简单理解：
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预期回报 = 无风险利率 + Beta × 市场风险溢价
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它的实用价值不是精确预测收益，而是提醒你：高风险资产需要更高要求回报，低利率和高利率环境下估值不能一样看。
新手可以这样用：
- 无风险利率上升时，股票估值压力通常变大。
- 高 Beta 公司需要更高折现率。
- 稳定现金流公司折现率通常低于高不确定公司。
CAPM 假设很多，不能机械套公式。但它能帮助你建立“风险越高，要求回报越高”的估值纪律。
继续学习：CAPM
进一步理解「CAPM 对普通投资者有什么用？」
核心定义可以概括为：CAPM 是用来估算股票预期回报或权益资本成本的模型。在实际学习中，建议把它放到「公司基本面、估值与市场微观结构」的语境下理解，而不是孤立背定义。
阅读时建议核对
- 它回答什么问题？能用自己的话复述定义，并举一个生活或市场例子。
- 常见误区是什么？是否把相关但不同的概念混为一谈（如波动 vs 风险、价格 vs 价值）。
- 决策时怎么用？是否影响仓位、期限、工具选择或风控红线；若无关，不必硬套。
- 还缺什么前提？若正文偏短，请结合下方相关词条与站内课程补齐上下文。
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