CLARITY 法案（Digital Asset Market Clarity Act）是美国市场结构立法提案，目标是回答一个长期争议问题：一种加密资产到底归证券法管（SEC），还是归商品法管（CFTC）。它不处理支付稳定币，那一块由 GENIUS 法案负责。
和 GENIUS 法案不要混为一谈
| 法案 | 管什么 | 状态 |
|---|---|---|
| GENIUS 法案 | 支付稳定币的发行、储备与披露 | 2025-07-18 已签署成法 |
| CLARITY 法案 | 加密资产的市场结构与监管分工 | 2026-09-15 参议院程序性投票未通过（49–50） |
提案的核心机制
- 资产分类：按发行方去中心化程度与网络是否「成熟」区分证券属性与商品属性；
- 注册路径：为交易平台、经纪商与交易所提供在 CFTC 或 SEC 之下的注册与披露框架；
- 过渡与豁免：对已有项目设置过渡安排，允许在满足披露条件后转入新框架。
对投资者意味着什么
立法状态直接影响代币能否在美国交易平台上市、平台是否需要注册，以及项目方的合规成本。但「政策方向明确」不等于「法案已通过」，也不等于某类代币的属性已被最终认定；解读新闻时要区分提出、通过委员会、程序性投票与正式成法四个阶段。
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> 本文仅用于投资教育，不构成投资建议。