AI FUNDAMENTALS · WEEKLY
AI 产业链
一周基本面
观察周：本周
收入继续兑现，估值开始分层。
正在读取 AI 周期雷达；结论以需求、供给、商业化和估值四条证据链交叉验证。
需求—
供给—
商业化—
估值—
从电力到应用的七层图谱
能源与设备只保留最核心、规模更大的公司；AI 基建同时覆盖云、网络，以及稳定币支付和交易结算。点击美股代码进入个股分析，私营模型进入融资估值锚点。
CAPITAL PATH
钱从哪里来，流向哪里
融资与现金流云厂商资本开支芯片、设备与电力模型与应用收入
RESEARCH METHOD
同一条产业链，不用同一把估值尺。
设备看晶圆厂资本开支，芯片看产品周期，云和网络看现金流与合同，私营模型看带日期的融资后估值除以同期 ARR 或收入运行率。
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