理论很美，现实很难：
- 需要同时交易股票和期权；
- 借券成本、股息、利率会影响结果；
- 美式期权有提前行权风险；
- 交易成本会吃掉利润；
- 保证金和税务也要考虑。
新手更适合把它用于理解 Put-Call Parity，而不是实盘套利。
进一步理解「Conversion / Reversal 套利是什么？」
核心定义可以概括为：Conversion 和 Reversal 套利利用股票、Call、Put 之间的平价关系构造接近无风险的头寸。在实际学习中，建议把它放到「权利义务、希腊字母与策略风险边界」的语境下理解，而不是孤立背定义。
阅读时建议核对
- 它回答什么问题？能用自己的话复述定义，并举一个生活或市场例子。
- 常见误区是什么？是否把相关但不同的概念混为一谈（如波动 vs 风险、价格 vs 价值）。
- 决策时怎么用？是否影响仓位、期限、工具选择或风控红线；若无关，不必硬套。
- 还缺什么前提？若正文偏短，请结合下方相关词条与站内课程补齐上下文。
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