完整词条：领口策略是什么？
卖 Call 的权利金可以补贴 Put 成本，但股票大涨时可能被按 Call 行权价卖出。Put 限制下跌，Call 限制上涨。
选择两个行权价，就是在保护强度、成本和保留上涨空间之间取舍。除息、提前指派和到期交割仍需单独管理。
进一步理解「领口策略 Collar 是什么？」
核心定义可以概括为：领口策略通常由持有正股、买入保护性 Put、卖出较高行权价 Call 组成，为股票持仓设置大致的下限和上限。在实际学习中，建议把它放到「权利义务、希腊字母与策略风险边界」的语境下理解，而不是孤立背定义。
阅读时建议核对
- 它回答什么问题？能用自己的话复述定义，并举一个生活或市场例子。
- 常见误区是什么？是否把相关但不同的概念混为一谈（如波动 vs 风险、价格 vs 价值）。
- 决策时怎么用？是否影响仓位、期限、工具选择或风控红线；若无关，不必硬套。
- 还缺什么前提？若正文偏短，请结合下方相关词条与站内课程补齐上下文。
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